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受春节错位影响 2月CPI同比增速有望转正

发布日期:2024-03-08 19:03    点击次数:180

  国家统计局将于3月9日9时30分公布2月物价数据。

  机构认为,受春节消费需求释放及错位提振,2月居民消费价格指数(CPI)同比增速或转正;国际油价继续上行,但国内具备定价主导权的煤价和钢价均有下跌,带动2月工业生产者价格指数(PPI)同比降幅持平或小幅走扩。

  假期消费需求释放,春节错位提振2月CPI或转正

  多家机构预测,2月CPI同比增速或将转正。

  据国家统计局,2024年1月CPI同比下降0.8%,环比上涨0.3%,同比增速已连续4个月处于负值区间。

  对2月CPI同比增速,多家机构预计将由负转正。中金宏观、兴业研究、民生银行首经团队、浙商证券宏观研究团队、财通证券的预测值分别为0.4%、0.4%、0.3%、0.3%、0.4%。

  中金宏观指出,春节假期消费需求释放、供给偏紧,往往推动肉禽果蔬等食品价格和旅游等服务价格上涨,2011年以来春节偏晚年份的2月CPI环比高、1月环比低,春节错位提振CPI同比。

  具体看食品项,民生银行首经团队指出,猪肉方面,2月春节期间受需求增加供给下降影响,猪肉价格明显走高,但节后快速回落至节前水平,整体看2月猪肉价格环比涨幅符合节日因素影响,但从长周期看仍在底部。鲜菜、鲜果、水产品受春节因素影响也短暂冲高,但节日过后迅速回落。

  能源方面,兴业研究指出,汽油价格随国际油价上行而出现反弹,环比1.4%。

  “核心通胀有望明显回升。”民生银行首经团队表示,从服务活动看,2月恰逢春节,国内市场表现火热,与节日出行和消费密切相关的行业生产经营较为活跃,特别是航空运输、货币金融服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间,预计核心通胀中的服务价格将受节日因素影响出现环比回升。

  机构认为,综合看,2月CPI受春节影响环比或明显上涨,叠加去年春节与今年春节的错位效应,将显著抬升今年2月CPI同比涨幅。

  根据万得数据,16家机构对2024年2月CPI同比增速的预测均值为0.4%,较1月同比增速上升1.2个百分点,预测区间为-0.15%至0.8%,15家机构预测同比增速转正。

  PPI同比降幅持平或小幅走阔

  机构认为,虽然国际油价继续上行,但国内具备定价主导权的煤价和钢价均有下跌,综合带动2月PPI同比降幅持平或小幅走扩。

  据国家统计局,2024年1月PPI同比增速为-2.5%,环比下降0.2%,同比降幅连续2个月收窄。

  对2024年2月PPI同比增速,中金宏观、兴业研究、民生银行首经团队、浙商证券宏观研究团队、财通证券的预测值分别为-2.6%、-2.5%、-2.3%、-2.4%、-2.7%。

  兴业研究称,2月工业品价格整体平稳但品种间分化较大。原油价格2月份环比3.8%,因红海干扰导致经合组织国家石油储备出现超预期减少。黑色系中螺纹、铁矿、焦炭环比-3.3%、-5.3%、-4.2%,节后需求预期调整叠加累库速度较快或为主因。有色金属价格小幅下行,铜、铝环比-0.5%、-0.5%。综合来看,2月PPI同比预计录得-2.5%。

  中金宏观认为,1月美国通胀数据超预期反弹,推升国际油价,但春节工业生产受影响,煤炭、黑色金属、有色金属价格走低,PMI隐含的PPI环比在-0.1%,连续第4个月负增,但降幅略有收窄,对应PPI同比从-2.5%小幅走扩到-2.6%。

  根据万得数据,15家机构对2024年2月PPI同比增速的预测均值为-2.5%,与1月同比降幅持平,预测区间为-2.7%至-2.2%,6家机构预测同比降幅较前值收窄,3家机构预测持平,6家机构预测降幅走阔。



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